UK blockiert Verkauf von Oticon Medicals knochenverankertem Implantatbereich an Cochlear Ltd, genehmigt jedoch Verkauf des Cochlea-Implantatbereichs

Die britische Competition and Markets Authority (CMA) hat festgestellt, dass Oticon Medical sein Neuro System Cochlea-Implantat an Cochlear Ltd verkaufen kann, jedoch nicht seine Geschäftseinheit für Ponto knochenverankerte Hörsysteme (BAHS) aufgrund wettbewerblicher Bedenken. Daher wird jede Übernahme erfordern, dass Oticon Medical seine Einheiten für Cochlea-Implantate und BAHS aufspaltet. Die Begründung der CMA war, dass Cochlear, sollte es die Einheit für Knochenleitungsimplantate von Oticon Medical erwerben, anschließend über 90 % dieses Marktes kontrollieren würde (wobei MED-EL der einzige weitere bedeutende Wettbewerber wäre).

Der ursprünglich im April 2022 angekündigte Deal umfasste die vollständige Veräußerung von Oticon Medical und seinen hörbezogenen Produkten durch seine Muttergesellschaft, das in Dänemark ansässige Demant A/S, an Cochlear Limited für DKK 850 million (US$120 million). Oticon Medical produziert und entwickelt das beliebte Ponto bone-anchored hearing system (BAHS) sowie das deutlich neuere Neuro cochlear implant-System (CI); das in Australien ansässige Cochlear Ltd. ist mit seinen Knochenleitungsimplantaten Baha 6 und Osia 2 sowie den Cochlea-Implantaten Nucleus weltweit Marktführer für Hörimplantate. Schätzungen zufolge verfügt Oticon Medical über eine Basis von etwa 75,000 Nutzern von Cochlea- und akustischen Implantaten, während allein das Cochlear Nucleus System weltweit etwa 475,000 Nutzer hat.

Britanniens CMA erklärte, dass die ursprüngliche Fusion zu einem geringeren Wettbewerb bei BAHS-Produkten geführt hätte, da ein bedeutender Wettbewerber vom Markt verschwunden wäre und Cochlear Limited einen Marktanteil von mehr als 90% gehalten hätte. Außerdem erklärte sie, dass der ursprüngliche Deal nur einen verbleibenden BAHS-Wettbewerber (Med-El) zurückgelassen hätte, mit geringen Aussichten auf neue Marktteilnehmer oder eine Marktexpansion durch andere Akteure. Im Gegensatz dazu hat der Markt für Cochlea-Implantate mehrere Wettbewerber, darunter Med-El und Advanced Bionics.

„Der Verlust an Wettbewerb bei [BAHS]-Produkten, den die Fusion mit sich gebracht hätte, könnte dazu führen, dass Patienten, die diese Hörimplantate benötigen, weniger Auswahl, eine geringere Qualität oder weniger Innovation erhalten, während [Britanniens National Health Service], der wichtigste Käufer von [BAHS]-Produkten im Vereinigten Königreich, möglicherweise höhere Preise zahlen müsste“, schrieb die CMA.

Geänderter Deal von Demant und Cochlear, vorbehaltlich behördlicher Genehmigung

Angesichts der Entscheidung der CMA erklären Demant und Cochlear Limited, dass sie vereinbart haben, den Umfang der ursprünglichen Transaktion zu ändern. Der neue Deal wird nun vorsehen, dass Cochlear nur das Geschäft von Demant mit Cochlea-Implantaten (CI) erwirbt, während das Geschäft mit knochenverankerten Hörsystemen bei Oticon Medical verbleibt. Demant erklärt, dass es weiterhin dem Betrieb und der Weiterentwicklung der BAHS-Einheit von Oticon Medical verpflichtet bleibt, jedoch seine strategischen Optionen weiterhin prüfen wird.

Zu der Entscheidung der CMA erklärte Demant President und CEO Søren Nielsen:

Nach dem Abschlussbericht der britischen Wettbewerbsbehörden sind wir zu dem Schluss gekommen, dass es nun keinen gangbaren Weg mehr gibt, alle notwendigen behördlichen Genehmigungen für die vollständige Veräußerung unseres Hearing Implants-Geschäfts an Cochlear zu erhalten. Daher haben wir uns auf eine geänderte Transaktion geeinigt, die nur das CI-Geschäft umfasst, und wir freuen uns, dass Cochlear, ein global führendes Unternehmen für implantierbare Lösungen bei Hörverlust, weiterhin verpflichtet bleibt, die bestehenden Cochlea-Implantat-Patienten von Oticon Medical jetzt und künftig zu versorgen.

„Da das BAHS-Geschäft nicht mehr Teil der Transaktion mit Cochlear ist, bleiben wir uneingeschränkt dem Betrieb und der Weiterentwicklung dieses Geschäfts verpflichtet, um weiterhin all unsere BAHS-Kunden und -Patienten zu versorgen. Das BAHS-Geschäft wächst und erzielt positive Ergebnisse, was eine solide Ausgangsbasis für eine strategische Prüfung zukünftiger Optionen schafft.“

Es wird erwartet, dass die neue Transaktion vor Ende 2023 abgeschlossen wird, vorbehaltlich behördlicher Genehmigungen in mehreren Ländern. Demant erklärt, dass die teilweise gescheiterte Veräußerung zu einer Wertminderung der Vermögenswerte des Geschäfts mit Cochlea-Implantaten in Höhe von DKK 600-800 million (USD$88-118 million) führen wird.