GN Hearing verzeichnet 5 % Wachstum, da der Verkauf an Amplifon kurz vor dem Abschluss steht

GN Hearing, das Unternehmen hinter ReSound, Beltone und Jabra Enhance Hörgeräten, meldete im dritten Quartal 2026 ein organisches Umsatzwachstum von 5%, unterstützt durch die Einführung von ReSound Sensia. Die Ergebnisse kommen zu einem Zeitpunkt, da die Muttergesellschaft GN Store Nord sich darauf vorbereitet, den Verkauf ihrer Hörgesundheitssparte an Amplifon abzuschließen.

Der quartalsweise Hearing-Umsatz erreichte DKK 1.831 Milliarden (US$274.8 Millionen), verglichen mit DKK 1.747 Milliarden (US$262.2 Millionen) ein Jahr zuvor. GN beschrieb das Wachstum trotz eines anspruchsvollen Vergleichs mit dem im dritten Quartal 2025 verzeichneten organischen Wachstum von 7% als breit über Regionen und Vertriebskanäle verteilt. In den ersten neun Monaten des Jahres 2026 betrug Hearing’s organisches Umsatzwachstum 4%.

Analysten von DNB Carnegie und Bernstein bewerteten GN’s Ergebnisse des dritten Quartals als besser als erwartet, obwohl Zollrückerstattungen und andere Bilanzierungseffekte die ausgewiesene Rentabilität beeinflussten. Carnegie’s Niels Leth stellte fest, dass die Gewinne nach Bereinigung um diese Posten weiterhin über seinen Erwartungen lagen, und begrüßte größere Klarheit über geplante Aktienrückkäufe nach dem Verkauf von Hearing. Bernstein’s Suzannah Ludwig und Kollegen erklärten, das Quartal habe das Vertrauen in GN’s Gesamtjahresausblick gestärkt, warnten jedoch, dass im Schlussquartal eine weitere Beschleunigung – insbesondere bei Gaming – erforderlich sei. Bernstein erwartete zudem anhaltendes Wachstum bei Hearing, während das Geschäft auf die geplante Übernahme durch Amplifon zusteuert.

Die positiven Nachrichten erstreckten sich auch auf den potenziellen Käufer von GN Hearing, Amplifon, dessen Aktien im frühen Mailänder Handel nach GN’s Bericht vom 5. November um mehr als 5% stiegen, bevor sie einen Teil ihrer Gewinne wieder abgaben. Analysten von Equita bezeichneten die Ergebnisse von Hearing als beruhigend und im Einklang mit ihren Gesamtjahresschätzungen, laut Reuters.

GN Hearing’s organisches Wachstum von 5% war bescheidener als der von Demant gemeldete Anstieg des externen Hörgeräteumsatzes um 17%, den das Unternehmen Oticon Reveal und der anhaltenden Dynamik von Zeal sowie Zuwächsen sowohl bei den Stückzahlen als auch bei den durchschnittlichen Verkaufspreisen zuschrieb. Im Hörversorgungs-Einzelhandel meldete Demant ein organisches Wachstum von 6%, während Amplifon 3.6% auswies, zusammen mit einer verbesserten bereinigten Rentabilität im Zuge des Fortschritts seines Restrukturierungsprogramms. Unterschiede im Geschäft und Vertrieb des Unternehmens, beim Zeitpunkt der Produkteinführungen und bei den Vorjahresvergleichen erschweren jedoch direkte Vergleiche. Demant bestätigte in seinem Update vom 3. November seinen zuvor angehobenen Gesamtjahresausblick, während Amplifon ebenfalls seine Prognose beibehielt. GN hielt ebenfalls an seinem Ausblick fest, obwohl diese Prognose nun Enterprise und Gaming umfasst und das zum Verkauf stehende Hearing-Geschäft ausschließt.

Gewinne bei Hearing steigen

Der bereinigte Gewinn von Hearing vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte (EBITA) stieg um 64% auf DKK 396 Millionen (US$59.4 Millionen), gegenüber DKK 241 Millionen (US$36.2 Millionen) ein Jahr zuvor. Die bereinigte EBITA-Marge stieg auf 21.6%, verglichen mit 13.8%.

Diese bereinigten Zahlen schließen einmalige Kosten in Höhe von DKK 89 Millionen (US$13.4 Millionen) aus, die im Quartal nach der Entscheidung zum Verkauf des Geschäfts erfasst wurden. Von Januar bis September erzielte Hearing einen bereinigten EBITA von DKK 1.017 Milliarden (US$152.7 Millionen), was einer Marge von 19.0% entspricht.

Während GN’s Telefonkonferenz zu den Ergebnissen führte CFO Søren Jelert das quartalsweise Wachstum von Hearing auf die starke anfängliche Resonanz auf ReSound Sensia zurück. Er sagte, die Vorbereitungen zur Ausgliederung des Geschäfts befänden sich in der Endphase, während der Abschluss des Verkaufs weiterhin von behördlichen Genehmigungen und dem Ausgliederungsprozess abhänge.

Neue Produkte bei allen Hörmarken

Das Quartal umfasste eine umfassende Aktualisierung von GN’s Hörgeräteportfolio auf Rezept. ReSound Sensia und sein Beltone-Pendant, Illuminate, wurden am 20. August in den Vereinigten Staaten, Deutschland und Österreich eingeführt; weitere Märkte sollen folgen.

Wie in HearingTracker’s Artikel zur Einführung beschrieben, kombiniert die Plattform die Klassifizierung von Umgebungsgeräuschen, gerichtetes Beamforming mit vier Mikrofonen und Störschallunterdrückung mittels tiefer neuronaler Netze. Laut GN arbeiten diese Technologien zusammen, um die Sprache hervorzuheben, der ein Träger folgen möchte, während sie sich automatisch an die Hörumgebung anpassen. Die Produktfamilien umfassen Hinter-dem-Ohr-Modelle mit Hörer im Ohr und maßgefertigte Ausführungen.

Jabra Enhance brachte am 18. August ebenfalls neue rezeptfreie Hörgeräte auf den Markt: die Jabra Enhance Select M Series, die M3, M2 und M1 umfasst. Die Produktreihe ergänzt eine App-basierte Selbstanpassung, mit der Kunden über die Hörgeräte einen Hörtest durchführen und personalisierte Einstellungen anwenden können. Käufe direkt bei Jabra Enhance und bei bestimmten Wiederverkäufern umfassen drei Jahre virtuelle audiologische Dienstleistungen, die Selbstanpassung mit Zugang zu zugelassenen Hörfachkräften verbinden. GN’s Quartalsbericht wies die Verkäufe von Jabra Enhance jedoch nicht separat aus.

Amplifon-GN-Deal bleibt auf Kurs für Abschluss zum Jahresende; erhält Genehmigung der Europäischen Kommission

GN vereinbarte im März, sein gesamtes Hearing-Geschäft an Amplifon zu verkaufen – in einer Transaktion, die zunächst auf Cash-free-, Debt-free-Basis mit DKK 17 Milliarden (US$2.552 Milliarden) bewertet wurde. Die Gegenleistung umfasst DKK 12.6 Milliarden (US$1.891 Milliarden) in bar, vorbehaltlich Anpassungen beim Abschluss, sowie 56 Millionen Amplifon-Aktien.

Die Vereinbarung umfasst die Marken, das geistige Eigentum, Forschung und Entwicklung, Fertigung und Geschäftstätigkeiten von Hearing, einschließlich des Beltone-Netzwerks. Sie würde GN’s Fertigungskapazitäten für Hörgeräte mit Amplifon’s internationalem Hörversorgungs-Einzelhandelsnetzwerk zusammenführen, zu dem Miracle-Ear gehört. (Siehe HearingTracker's Interview mit Peter Karlströmmer.)