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WS Audiology (WSA)—das in Dänemark ansässige Mutterunternehmen von Widex, Signia und Rexton—meldete bescheidenes organisches Umsatzwachstum und verbesserte Rentabilität in seinem zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2025/26, während es darauf hinwies, dass die Großhandelsumsätze durch Launch-Timing und strengere Verwaltung seines Kundenbestands belastet waren.
Für das am 31. März 2026 endende Quartal erzielte WSA einen Umsatz von 628 Millionen Euro (etwa 737 Millionen US-Dollar), was einem organischen Wachstum von 1% gegenüber dem gleichen Zeitraum des Vorjahres entspricht. Der gemeldete Umsatz sank um 6%, hauptsächlich aufgrund von Währungsgegenwind, insbesondere durch einen schwächeren US-Dollar und japanischen Yen gegenüber dem Euro.
WSA behält seinen Ausblick für das Gesamtjahresumsatzwachstum von 0-4% organisch bei, unterstützt durch sein aktuelles Portfolio und bevorstehende Produkteinführungen.
Die Ergebnisse spiegeln ein gemischtes Quartal für das wider, das HearingTracker nach eigenen Schätzungen der weltweit drittgrößte Hörgerätehersteller ist. Das verbraucherseitige Geschäft von WSA—das Online (das Hear.com umfasst), Managed Care (einschließlich TruHearing) und Retail (einschließlich HearUSA) abdeckt—zeigte ein organisches Wachstum von 9%. Das Unternehmen gab an, dass Online seine starke Entwicklung in allen Regionen fortsetzt, Managed Care aufgrund von mehr versicherten Leben und verbesserten Leistungen zu starkem Wachstum zurückkehrte und Retail solides Wachstum verzeichnete.
Im Gegensatz dazu sank das Großhandelgeschäft von WSA im Q2 organisch um 6%. Das Unternehmen führte den Rückgang auf eine strengere Verwaltung der Kundenbank zur Unterstützung der Rentabilität sowie auf das Timing von WSAs Produkteinführungen im Vergleich zu Wettbewerbern zurück. WSA sagte, dass die Auswirkungen der strengeren Kundenbasenverwaltung voraussichtlich im Q3 abgeschlossen sein werden.
WSA gab an, dass das globale Wachstum der Hörgeräteinheiten während des Zeitraums basierend auf Branchendaten und eigenen Schätzungen etwa 3% betrug, merkte jedoch an, dass makroökonomische und politische Unsicherheit das Marktwachstum weiterhin unter historischen Niveaus hält.
Geografisch war Amerika WSAs stärkste Region mit 4% organischem Wachstum, angetrieben durch Online- und Managed Care-Wachstum in den USA sowie solide Retail-Performance. EMEA sank organisch um 3%, wobei die Großhandelsschwäche teilweise durch solide Retail- und starke Online-Ergebnisse ausgeglichen wurde. APAC war organisch flach, da anhaltende Schwäche in China teilweise durch stärkere Leistungen in Japan ausgeglichen wurde.
Rentabilität war ein stärkerer Punkt im Quartal. EBITDA vor Sonderposten betrug 117 Millionen Euro (≈137 Millionen US-Dollar), unverändert gegenüber dem Vorjahr, aber die EBITDA-Marge vor Sonderposten verbesserte sich auf 18,6%, ein Anstieg um 1,1 Prozentpunkte. WSA führte die Margenexpansion auf höhere Bruttomarge, reduzierte Betriebsausgaben, Betriebseffizienzen und Strukturkostenreduktionen aus FY 2024/25 zurück.
Das Unternehmen meldete auch einen vierteljährlichen Gewinn von 16 Millionen Euro (19 Millionen US-Dollar), verglichen mit einem Verlust von 10 Millionen Euro im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Die Nettofinanzierungsausgaben sanken auf 52 Millionen Euro von 70 Millionen Euro, unterstützt durch niedrigere Nettoinzinsen nach Schuldenumstrukturierung und Rückzahlung von PIK-Schuldverschreibungen im vorherigen Geschäftsjahr. Der operative Cashflow verbesserte sich auch deutlich und stieg auf 115 Millionen Euro von 55 Millionen Euro ein Jahr zuvor.
Wenn man sich die erste Hälfte von FY 2025/26 ansieht, meldete WSA einen Umsatz von 1,257 Milliarden Euro (≈1,48 Milliarden US-Dollar) mit flachem organischem Wachstum. Der gemeldete Umsatz sank um 6%—wieder hauptsächlich aufgrund von Währungseffekten. EBITDA vor Sonderposten betrug 228 Millionen Euro, nur leicht unter 231 Millionen Euro ein Jahr zuvor, während sich die EBITDA-Marge auf 18,1% verbesserte, ein Anstieg um 0,8 Prozentpunkte.
Jan Mäkelä, CEO von WSA (12. Mai 2026)Unser organisches Umsatzwachstum im zweiten Quartal entsprach den Erwartungen, und wir verbessern kontinuierlich unsere Rentabilität. Es ist ermutigend, dass wir weiterhin eine solide Dynamik in unseren Online- und Retail-Kanälen sowie eine starke Leistung in Managed Care erleben. Heute starten wir die Signia Active Mini IX, das weltweit kleinste gebrauchsfertige Hörgerät mit der vollständigen Leistung der IX-Plattform. Wir freuen uns auf die Einführung weiterer bahnbrechender Innovationen auf unseren Widex- und Signia-Plattformen in Kürze.
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Die verbesserte Rentabilität von WSA könnte die Aufmerksamkeit auf den längerfristigen Eigentümerweg des Unternehmens erneuern. Als eines von nur zwei verbleibenden in Privatbesitz befindlichen globalen Herstellern (das andere ist Starkey), wird WSA seit langem als wahrscheinlicher IPO-Kandidat angesehen, wobei die Schuldenabbau als Schlüsselschritt zur Machbarkeit einer öffentlichen Notierung angesehen wird. Nach MedWatch hat EQT bereits Danske Bank, Goldman Sachs und Morgan Stanley beauftragt, um sich auf einen möglichen Börsengang in Kopenhagen vorzubereiten, während WSAs neueste Ergebnisse der ersten Hälfte zeigen, dass die Nettofinanzierungsausgaben deutlich sinken und die Nettoverschuldung in den letzten Jahres rückläufig ist.
WSA hat sich nicht zum Timing geäußert, wobei CFO Marianne Wiinholt MedWatch sagte, dass jede IPO-Entscheidung bei den Eigentümern des Unternehmens liegt. Die niedrigeren Zinskosten, der verbesserte Cashflow und die Rückkehr zur Rentabilität des Unternehmens deuten jedoch darauf hin, dass WSA das Finanzprofil, das potenzielle Anleger am öffentlichen Markt genau prüfen würden, weiterhin stärkt.
WSA nutzte auch die Gewinnmitteilung, um seine Innovationspipeline hervorzuheben. Am 12. Mai führte es die Signia Active Mini IX ein, die als das weltweit kleinste gebrauchsfertige ITE-Hörgerät mit Konnektivität und der vollständigen IX-Plattform beschrieben wird. Das Gerät wird als diskrete, wiederaufladbare Sofort-Anpassungsoption positioniert, die keine maßgefertigten Ohrstöpsel erfordert.
Das Unternehmen wies auch auf seine kürzlich angekündigte Sound Preference-Initiative hin, die auf Forschungsergebnissen aufbaut, wonach bis zu 40% der Hörer eine starke, konsistente Vorliebe für eine Soundverarbeitungsphilosophie vor einer anderen zeigen. Das Unternehmen sagte, dass seine zwei großen Technologieplattformen—Widex und Signia—es gut positionieren, um diesen Ansatz in der personalisierten Hörsorgfalt anzuwenden. Weitere Produkte sind Berichten zufolge in der Pipeline von WSA für erwartete Einführungen in diesem Jahr.
HearingTracker kündigte kürzlich die Nachricht an, dass WSA und Sony nicht mehr bei Sony OTC-Hörgeräten zusammenarbeiten würden. WSA sagte HT, dass es weiterhin plant, auf dem OTC-Hörgeräte-Markt zu konkurrieren.
WSA behielt seinen Jahresausblick bei und erwartet für FY 2025/26 ein organisches Umsatzwachstum von 0-4%, unterstützt durch sein aktuelles Portfolio und bevorstehende Produkteinführungen. Das Unternehmen erwartet auch, dass sich die EBITDA-Marge vor Sonderposten um etwa 1 Prozentpunkt gegenüber FY 2024/25 verbessert, unterstützt durch vorherige Kostenreduktionen, Effizienzgewinne und Umsatzwachstum.
Karl Strom ist der Chefredakteur von HearingTracker. Er war Gründungsredakteur des The Hearing Review und berichtet seit über 30 Jahren über die Hörhilfeindustrie.
